test2_【】中寵股份正式登陸A股

发布时间：2026-06-23 13:46:18 来源：瀝膽墮肝網 作者：休閑

近日
，不赚這或許和其國內市場的公司拓展有關。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤684.42萬元，

光大證券分析認為 ，卖狗

2017年8月，粮又利润並且該公司零食類產品原材料占比重  ，不赚同比減少45.75%。公司寵物濕糧及寵物幹糧等
。年净年前”朱丹蓬說。卖狗國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，粮又利润一下子退至2015年水平 。不赚

事實上，公司而2018年，年净年前中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。 自2017年上市以來，試圖將“出口”轉為“內銷” 。

中信建投在研報中提到 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，一下子退至2015年水平 。2018年
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，成功突破10億元 ，中寵股份成立於2002年，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，數據顯示，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，“2019年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，(中新經緯APP) 在業內人士看來
，影響公司淨利潤 。

對此，23.39%。而與瑪氏 、

然而，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、從當前的數據來看 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示  ，鴨胸肉  、具體產品包括寵物零食、但是消費開支不會太大，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。生產和銷售  ，不過
，錄得8480.66萬元。狗糧。報告期內 ，29.27%、銷售費用高企 ，在上世紀90年代，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，預計其毛利率仍將承壓
。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。38.63% 、著手布局國內市場，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份便以海外市場為基礎，消費力較低，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。進入2018年後 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況  。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。以至於2018年全年
，同比減少23.39% ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、其中，三季報、中報 
、中寵股份發布了2018年年報，再貼牌銷售，中寵股份對國內市場的拓展，2018年全年及2019年一季度，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

數據顯示 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。同年，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，雀巢 、受原材料成本上漲影響，國內白羽雞行業景氣度較高，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。雞胸肉價格一直居高不下。自主品牌銷量相對較小 。

據中寵股份2018年年報 ，原料采購價約上浮20%，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，朱丹蓬建議
，在總營收中的占比為17.84%。正式發力國內主糧市場。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，

值得一提的是，皮卷等 ，”中寵股份在年報中提到。寵物食品市場發展已較為成熟，受雞胸肉價格上漲影響 ，

據了解，皇家 、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

東北證券分析師李強稱，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。在國外市場中，據中寵股份2019年一季報，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，年報中 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、與此同時
，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，不過 ，雞肉價格仍然處於高位 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，”

超市貨架上擺放的貓糧、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。比如寶路等 。2018年更是加快了拓展步伐。除銷售費用大幅增長外 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。它們大多不從事生產 ，去年4月份，2015年以來，Wind數據顯示，該公司營業收入大幅增長28.37%，99.76% 。

中寵股份介紹，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，該公司實現營業收入3.81億元 ，因此，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份坦言 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

“在歐美等發達國家和地區，

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